信息来源：互联网   发布时间：2023-12-03

上海家化产品：上海家化产品图上海家化作为少数的老牌的国产日化公司，早期一直是国产家化的领头羊，但在中国平安入主，与原来管理团队闹内斗之后，公司业

 

上海家化产品：

上海家化产品图上海家化作为少数的老牌的国产日化公司，早期一直是国产家化的领头羊，但在中国平安入主，与原来管理团队闹内斗之后，公司业务发展放缓，下滑，截止目前，公司的这些负面基本消除，公司是否能重新开启第二春，暂时不好确定，但二级市场的投资机会已经显现。

今天从二级市场的角度来对公司分析一下1、公司的生意模式公司是主要是生产日化用品的，洗面奶，花露水，沐浴露等等，谁不是每天都洗脸呢？沐浴露不也是每天都用，公司的日化产品是一个反复消费的产品，是有很强的复购性的。

只要拥有了一个忠实客户，不长时间就会再次购买，再次给公司贡献利润这种产品，和巴菲特看好的可乐、白酒一样，是每天消费的，是世上最好的生意之一，这种公司的股票是最就要保值性的2、公司由行业龙头向普通偏移

上海家化roe变化公司15年以前ROE保持在20%以上，高的时候能够达到30%以上，而16年后，公司的ROE基本上只能维持在10%以内，可以说公司是从天才泯然众人，这是可悲的，也是大部分企业的最终归宿，是没有办法改变的事实。

从ROE的情况来说，如果用5%~6%一倍PB来估计，公司常规价值应为维持在1~5倍PB左右，也就是说无人问津的时候有1-2倍左右的PB ,人声鼎沸的时候卫视5-6倍的PB无人问津的时候分批买入，人声鼎沸的时候分批卖出。

但公司股价不是周期性变化的，而是长期向上的呢，主要是公司赛道好，公司保持长期的增长，即使是高估了，长期看还是可以涨回来，是可以长期持有的，这是公司保值的最好体现投资这样的公司有个最大的好处就是不用绞尽脑汁考虑选择最好的时机卖出，就算是错过了最好的时候，我们也能获得一个不错的收益。

公司股价和PB图我们可以看到，虽然公司的PB在慢慢的降低，但股价复权价格是不断创新高的，这充分表明了公司的保值增值能力17年以后，公司的PB在2.6倍到5倍之间波动，目前在波动的低点上，刚好回到了3以下，从波动的角度看，公司在这里是一个不错的入场点。

3、公司的沉淀价值

公司股价后复权价公司从上市后，经历过多次的牛熊循环，公司股价能够从底部的5元，到15元再到100多，再到200多，300多，现在维持在150左右，这充分表明公司的股价长期向上的趋势公司长期看，从来就没有说因为什么原因跌回到多年前，公司是长期保持资产溢价，不会像周期行业一样上天入地，这是一个公司是否有保值，是否值得价投的基础。

融资分红公司从上市到现在，共融资14亿出头，但分红达到30多亿，这表明公司是在不断创造价值的从分红融资上讲，公司超越了A股95%以上的公司，不断为投资者创造价值，这也是公司为什么有较好的沉淀价值的原因4、其他一些指标

毛利率&净利润

营业收入

净利润公司从15年以后，开始出现增收不增利的问题，这与管理团队的变动有一定关系，当然，也受到中国经济大环境的影响，后来公司的营收出现了停滞，这更多的是经营策略和管理的问题，公司从16年到现在，经历了6年的阵痛调整，公司的从去年开始回升，今年主要是受到疫情的影响，公司营收与利润出现下滑，去除疫情因素后，公司应该是保持增长的。

PB暴跌的原因16年前，公司保持高速增长，估值的每一次下杀，都是由于宏观经济因素的影响16年后，公司增长降速，甚至衰退，公司在3倍PB形成了守护，跌破3后就会有无形的手将股价托起来，我们可以认为这就是公司估值的底部，叠加公司业务开始复苏，营收利润开始抬头，给人认为，3以下入场是不错的选择。

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