信息来源：互联网   发布时间：2023-12-03

　　大谦视野——第77期　　以上音频技术　　事情在起变化！　　9月23日晚间，一则关于海天味业涨价的传闻刷屏24日，消费股集体大涨而从海天味业、金龙鱼等消费类龙头企业

 

　　大谦视野——第77期　　以上音频技术　　事情在起变化！　　9月23日晚间，一则关于海天味业涨价的传闻刷屏24日，消费股集体大涨而从海天味业、金龙鱼等消费类龙头企业的中报来看，增收不增利的情况开始显性化。

随着原料的上涨，这类企业提价并不难以理解此外，随着前期消费股的杀跌，估值基本已经跌至一个相对合理的水平，可能会吸引到了部分资金　　据券商中国记者统计，从8月31日至今，虽然消费股并无太大起色，但消费类ETF份额却大增超16亿份。

同期，外资买入活跃消费股达381亿元，净买入21亿元值得注意的是，过去一周，66亿外资狂扫贵州茅台、五粮液和伊利股份　　涨价炒到最后难道是要炒消费？在过去几个月时间，上游原料持续涨价，中小游企业毛利持续下行，因而也出现了多数企业增收不增利，PPI与CPI剪刀差越拉越大的情况。

这一局面演绎到终极版本就是：滞胀，而导致这一局面的重要因素是供应链问题从媒介的报道来看，近期美国出现了肯德基无鸡可炸，英国超市被抢光等现象，供应链危机可能需要引起高度重视若此危机不除，滞胀一幕或难避免　　资金的态度

　　在强周期势如破竹的背景之下，消费股过去几个月一直处于沉寂的状态以五粮液为例，一度跌破200元大关，深套了一批基金和高位介入的投资者然而，从9月份开始，事情似乎起了一些变化：资金的态度不一样了　　或许是周期股涨太多，或许是消费股调整太多。

从9月份开始，具备一定先行指标意义的ETF资金开始净流入消费板块据券商中国记者统计，这10个消费类ETF基金份额在9月份增加了近16亿份，所有消费ETF份额都处于净增长状态　　除此之外，外资亦在消费股上有动作。

据券商中国记者统计，9月份以来，外资买入活跃消费股达381亿元，净买入21亿元特别是最近一周时间，66亿外资狂扫贵州茅台、五粮液和伊利股份，净买入金额更是超过了25亿元　　一个比较有意思的现象是，虽然五粮液的走势持续向下，但这只股票近个月的融资余额却有持加的趋势。

同行业个股当中，贵州茅台、泸州老窖、酒鬼酒的融资余额虽未出现如此趋势，但融资余额筑底的迹象却十分明显　　政策的变化　　国家层面，9月22日国常会提出，将研究出台进一步促进消费的措施，更好发挥社会投资作用扩大有效投资，保持外贸外资稳定增长，确保经济运行在合理区间。

这是最近几个月以来罕见的一次表述　　8月社会消费增速回落至3%，扣除价格因素后同比增速只有0.9%8月餐饮收入同比下降4.5%、家电消费同比下降5.0%、汽车消费同比下降7.4%中原证券认为，为确保经济平稳复苏，有必要出台促进消费的措施。

由于我国老龄化深度正在加深、疫情导致收入增长预期下降，社会整体消费意愿不足因此，政府未来出台促消费政策，可能从两方面着手：一是提升居民可支配收入，让中低收入群体有钱可花；二是采取具体的补贴措施，促进新能源汽车、节能环保家电等产品的消费，激发人们当下的消费积极性。

　　地方层面，有一个地方突然放大招为贯彻落实国家和省市关于扩大消费的系列部署，持续激发消费市场活力，吉林市决定依托全市大中型限上商贸企业在首届吉林市“98消费节”期间开展消费券促销活动，合计发放各类消费券1760万元。

　　吉林市政府投入资金300万元，通过中国银联云闪付APP开展首届吉林市“98消费节”消费券促销活动，每张消费券面值50元，共6万张2021年9月26日上午10:00，在云闪付APP首页—“热门推荐”—“奖励中心”界面—“首届吉林市‘98消费节’消费券”，可抢面值为50元的消费券3次，抢完为止。

消费“满200元减50元”，可叠加使用消费券使用有效期至9月30日，逾期作废　　消费券为首届吉林市“98消费节”活动通用券，适用于参与活动的限上商贸企业领券时，用户需打开手机定位功能，并允许云闪付APP获取位置信息，仅限定位在吉林市本地的用户领取。

消费券的承兑时间是每日6:00-22:00，消费结账时通过出示云闪付APP“付款码”完成支付　　商务部消费促进司副司长王斌9月26日在商务部召开的新闻发布会上也表示，今年国庆期间消费市场将呈现繁荣稳定发展态势，生活必需品市场供应充足、品种丰富、价格平稳。

　　全球惊现短缺　　值得注意的是，并非全球所有的地方都能做到市场供应充足、品种丰富、价格平稳由于供应链的问题，最近发达国家突然出现了短缺现象　　据央视新闻，近期，美国肯德基表示，因无骨鸡肉供应不足，决定暂时取消该产品的广告宣传。

此外以“炸鸡翅”闻名全美的快餐店Wingstop，近日因为鸡翅大量缺货，而不得已开发新的鸡腿产品做替代最新数据显示，美国8月份禽类供应量同比减少20%；牛肉储备同比下降7.7%；猪胸肉储备同比减少44%，降至2017年以来最低水平。

　　据外媒消息，在英国，这是一个短缺的季节：麦当劳的奶昔已经停售了数周，肯德基的鸡肉供应短缺，一些加油站的燃料用完，超市货架上也出现了缺口造成问题的原因有很多，但一个突出的原因是：卡车司机不够由于英国退欧和冠状病毒大流行等因素汇聚在一起，造成供应链紧缩，英国缺少数万名司机。

　　据路透社23日报道，英国最大的超市企业乐购（Tesco）上周对政府表示，如果不尽快采取措施，载重汽车司机的短缺将导致圣诞节前供货紧张，并引爆恐慌性购物潮一些英国城市的超市的碳酸饮料和瓶装水货架已被抢空。

　　美国银行全球研究部的最新报告显示，美国的供应链紧张问题可能将在今年年底进入最糟糕阶段，或将耗尽商品库存从劳动力和货运成本上升到港口延误，集装箱、卡车以及各种原材料的短缺，目前美国的供应链正面临着多重考验，在年底节日到来之前，零售商的商品货架上很有可能是“空空如也”。

　　分析人士认为，由于货币超发，诸多发达国家民众手中持有大量现金，而由于供应链紧张，导致货物出现了严重短缺这样的后果可能就是涨价，并最终引发大家不愿意看到的滞胀其实，此前大宗商品价格上涨也有很大一部分原因是供应链的问题，包括货运、劳动力缺失等。

后续，随着经济社会恢复正常，可能还会存在结构性供需失衡，供应链断点的问题若不把握好，就有可能是黑天鹅举报/反馈

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