信息来源：互联网   发布时间：2023-10-29

豆神教育（SZ 300010）近日爆出业绩“大瓜”：2020年年度业绩预告宣布计提商誉减值准备17亿-21亿元，预计2020年公司归母净利润亏损

 

豆神教育（SZ 300010）近日爆出业绩“大瓜”：2020年年度业绩预告宣布计提商誉减值准备17亿-21亿元，预计2020年公司归母净利润亏损19.8亿—24.66亿元此“瓜”一出，立刻引来深交所关注。

2月3日晚间，豆神教育发布《关于对深圳证券交易所关注函的回函》，详细披露了计提商誉减值准备的子公司名单和金额豆神教育2020年完成了业务转型，不仅将名称由立思辰改为现名，也在年底剥离了最后的信息安全业务，成为一家纯粹的教育公司，主营业务由教育信息化、升学咨询服务和大语文教育三部分组成。

此次计提商誉减值准备的是其教育信息化、升学咨询服务业务根据《回函》的说法，因疫情期间学校实行封闭管理、严控人员集聚等影响，这些业务2020年出现大额亏损豆神教育这只“葫芦”在转型教育的几年里，通过收购陆续装进了多家教育公司“药丸”，但由于政策变化和公司本身经营问题，这些“药丸”屡屡失败，被请出“葫芦”。

如今，豆神教育装进了大语文教育这味药，两年多来实现了高速增长和优异的盈利表现豆神教育是A股少有的以K12校外培训为主业的教育公司，但A股对上市公司的盈利要求及大语文项目收购时的业绩承诺，让豆神教育在K12市场上有些“另类”：扩科和在线教育发展计划薄弱。

这在带来眼下不错盈利的同时，是否又限制了长远的增长？哪些业务商誉减值计提商誉减值准备的教育信息化子公司中，康邦科技及其全资子公司跨学网、新疆瑞特威共计提减值金额13.8亿-16.5亿元豆神教育的《回函》称，因疫情期间学校实行封闭管理，公司教育信息化业务人员无法进场施工，教育信息化项目基本停滞，但人员工资、房租等成本费用照常开支，导致三家公司2020年均出现了大额亏损。

康邦科技2016年以17.6亿元的作价与豆神教育合并重组，豆神教育董事长池燕明2017年曾表示，“康邦科技是中国教育信息化的龙头，未来五年要做到50亿的规模”但2020年半年报显示，智慧教育业务的收入只有2亿余元，亏损约2700万元。

此前的两年，康邦科技的收入、利润增长都未达预期，未能完成业绩承诺相比之下，科大讯飞2020年上半年的教育产品和服务业务营收已超13亿元教育信息化也早已成为“红海”，字节跳动等巨头已进入这个市场目前，传统教育信息化业务逐渐趋于饱和，市场新增需求不再旺盛。

教育部数据显示，全国中小学（含教学点）联网率已从2015年的69.3%上升到目前的99.7%，出口带宽达到100M的学校比例从12.8%跃升到 98.7%，95.2%的中小学拥有多媒体教室康邦科技的订单又集中在教育信息化成熟度很高的北京，其业务拓展难度可想而知。

豆神教育的升学咨询服务分为高考升学服务、出国留学咨询在高考升学服务中，百年英才及其全资子公司青岛双杰生涯共计提减值金额2.2亿-2.8亿元这项业务主要采用进校宣讲获客，线下会销转化，线下活动服务交付，结果因疫情期间严控人员集聚而无法开展营销活动。

出国留学咨询服务业务受全球疫情拖累，上海叁陆零教育及其子公司甘肃华侨公司共计提减值金额1.5亿-2亿元从《回函》来看，经过此次巨额商誉减值计提后，这些子公司的商誉最高将被减值80%但在业内人士看来，此次豆神教育甩掉时刻悬在头顶的商誉减值的包袱，尽管经历着一时的阵痛，但商誉减值风险集中释放后，公司在2021年将轻装上阵。

转型教育踩过的坑豆神教育的前身是2009年上市的立思辰，十几年来，这家上市公司的主业几经变化，从办公信息化到信息安全再到教育转型教育后，豆神教育收购了一系列公司，也屡屡因为政策变化和自身经营而“踩坑”豆神教育2015年曾收购北京乐易考51%股权，乐易考主要从事大学生就业创业课程和信息平台开发。

此后，豆神教育还陆续提供了2779万元资金支持其业务发展不过，由于乐易考经营情况未达预期，且与其他股东发生分歧，豆神教育两年后退出，计提了3000多万元难以收回的坏账2017年，豆神教育与成都准星云学签署投资框架协议。

准星云学研发的产品为一款数学智能机器人，这款产品解答2017年北京文科卷和全国Ⅱ卷的数学高考题时，分别得了105分和100分启信宝数据显示，准星云学如今已经注销高考机器人成为教育人工智能初起时昙花一现的产品。

学霸君2017年也曾推出高考机器人，并考取134分的高分如今，学霸君也已爆雷政策是教育产品头上悬着的一把剑2016年8月，豆神教育斥资1500万元收购大学生线上课表APP课程格子的15%股权2年后，教育部严禁有害APP进校园，课程格子靠广告营收的模式因此中断，当年亏损超1500万元。

如今公司已注销2017年9月，豆神教育1000万元收购创数平板5.26%股权这是一款嵌入高中数学视频课件、练习题、试题、分析系统的平板电脑上述严禁有害APP进校园政策对创数平板的校内销售模式带来较大影响，2018年亏损近千万元。

此次计提商誉减值准备的百年英才也受到了政策变化的影响，该公司提供自主招生和高考志愿填报咨询服务2020年1月教育部取消自主招生政策，调整为强基计划但高校到5月才公布强基计划招生简章，对百年英才的业务产生了不利影响。

数据显示，2020年百年英才的自主招生咨询服务人数从往年的3000多人跌至700多人，预收收入只有不到1000万元当年7月强基计划公布入围名单，由于其要求较高，导致原自主招生学员无法申请，进而导致百年英才面临巨大的退费压力。

为了聚焦主业和取得盈利，豆神教育历史上多次剥离子公司，却又落得“高价买低价卖”的质疑2020年11月，豆神教育2.5亿元出售子公司江南信安全部股权四年前的收购价则是4.04亿元2019年5月和10月，豆神教育公告拟以2.02亿元出售旗下敏特英语全部股权。

但2014年收购敏特英语95%股权的作价就达3.45亿元豆神教育其时回复深交所问询时称，“经过1至2年的经营调整，公司业务或将再焕发新生”这也可能是豆神教育至今仍保留敏特英语29.4%股权的原因但豆神教育的回复已清楚表示，上市公司未来将集中优势资源专注于发展大语文学习服务、升学服务和智慧教育三大核心业务，敏特与上市公司的核心业务的关联性较弱。

大语文增长前景2018年收购的豆神大语文，已成为豆神教育最为看重的业务2020年大语文业务收入占公司总收入的比重已达31%《回函》称，在新冠疫情影响下，2020年大语文收入增长虽然没有达到公司年初制定的目标，但增长仍达到了42%，其中四季度实现收入2.98亿元，同比增长125%。

预计全年收入6.23亿元，净利润1.36亿元豆神教育是A股市场少有的以K12校外培训为主业的教育公司豆神大语文的财务业绩被打上了鲜明的A股烙印“因为A股对上市公司的盈利要求，使得豆神大语文的增长极为重视盈利性，这体现为豆神大语文在扩科和发展在线上业务上相对薄弱。

”一家正在寻求上市的K12校外培训机构负责人说“K12在线教育的增长逻辑很简单，规模增长必须依靠巨额营销投放，因此必须以亏损为代价”他告诉21世纪经济报道记者豆神大语文的在线业务受疫情影响有所加速，但《回函》中称，2020年线上学员仅14738 人次，占整体38万人次的报名总数的比重甚小。

豆神大语文的在线业务包括六人小班型、豆神明兮小班课、网校专题课，其中低价的网校专题课占在线学员的一半专注于4-9岁低龄学员的豆神明兮小班课2020年上半年的长线学员只有2793人《回函》中还预测，豆神大语文2025年的营收可达到12亿元。

相较于目前400多个学习中心和38万年报名人次，这样的营收规模并不大由于A股的盈利要求，以及豆神大语文签订的业绩承诺，整个上市公司的资源都向大语文项目倾斜豆神教育官微发布的开年信写道，2020年公司坚定贯彻单点聚焦战略，康邦、百年英才、留学等子公司业务板块为避免和减少对集团公司带来资金资源压力“断腕节流蓄力”。

据报道，大语文项目被上市公司收购时，承诺2019-2021年净利润分别不低于1.3 亿、1.69亿和2.1亿元但按照《回函》披露的未经审计的2020年净利润，未达承诺豆神教育是大语文的开创者，在市场上具有一定的先发优势，但如今，大语文已成K12机构的标配，豆神大语文的增长空间未来将如何？。

至关重要的是，语文学科已实现全国统一教材，不存在本地化教研，这意味着在线大班课可以在全国范围内招生教学，线下机构丧失了一个天然壁垒扩科正成为K12校外培训机构的行业性选择，豆神教育目前推出了数学、英语的在线课程，但尚未大规模推广，一些城市的豆神大语文校区人员告诉记者，该校没有数学、英语课程。

山东一家豆神大语文加盟校校长告诉21世纪经济报道记者，他自己开设的数学春季班早已报满，但大语文班目前每班报名人数只有十几名“我所在城市的豆神大语文直营校也想过开设线下数学、英语班，但定位是为了给大语文班的招生导流。

”他说“大语文更适合对于语文素质和能力有强需求，对于培养语文兴趣有强需求的客户”上述K12校外培训机构负责人说数据显示，K12语文市场的渗透率仅有22%左右，远低于数学46%的渗透率和英语80%的渗透率。

这一方面说明大语文具有广阔的发展空间，另一方面也印证语文培训的需求相对不强当2021年大语文业绩承诺结束后，将是考验大语文在这家上市公司业务板块地位的真正时刻。更多内容请下载21财经APP

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